上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析
—以工商银行为例



摘 要
改革开放以来，受益于良好的宏观经济及资本市场的发展，我国银行业获得了快速发展。自2006年我国全面开放外资银行在国内的经营限制，越来越多的外资银行大举拓展市场，积极开展各项业务,竞争日益激烈，中国的上市银行面临着一个全新的竞争时代。提高商业银行的竞争力本质上是提高银行的盈利能力、发展能力和风险控制能力，其中，占主导地位的是银行的盈利能力，不断提升其盈利能力是银行经营的核心目标与重要任务.
本文以中国工商银行为研究对象，重点分析其盈利能力。通过选取工商银行2011年至2015年的财务报告为样本，围绕其综合盈利水平和主营业务的盈利状况，采用指标分解法，数据比较法及杜邦分析法进行研究工商银行自身的盈利发展趋势及在同行业中的盈利水平。通过分析研究发现了关于资产管理效率低、成本控制能力下降等问题。提出关于加强成本费用控制、人员内部素质提升、加强自身综合创新能力等建议，希望能对其有参考价值，同时还可以为其他商业银行提升自身盈利能力提供一些参考价值。
关键词：上市公司；盈利能力；工商银行


The listed company profitability analysis - industrial and commercial bank, for example
Abstract
Since the reform and opening up, we have benefited from the development of good macroeconomic and capital markets, and our banking industry has developed rapidly.
Since 2006, our country fully open foreign Banks in the domestic business restrictions, more and more foreign Banks aggressively develop the market, actively carry out various operations, increasingly fierce competition, China's listed Banks face a new era of competition.
To improve the competitiveness of commercial Banks is essentially improve bank profitability, development ability and risk control ability, among them, the dominant is the bank's profitability, enhance the profit ability is the core of the bank management goal and important task. In this paper, the industrial and commercial bank of China as the research object, analyzed its profitability.
By choosing the industrial and commercial bank from 2011 to 2015, the financial report as sample, around its comprehensive profit level and main business profit, using the index decomposition method, data comparison and dupont analysis method to study the profit development trend of industrial and commercial bank itself and in the same industry profit level.
This paper analyzes the problems of low efficiency of asset management and lower cost control ability.
Put forward on strengthening the cost control, personnel quality promotion, strengthen their comprehensive ability to innovate, such as advice, hope to have reference value to it, and can also provide other commercial Banks to raise their profitability to provide some reference value.
Keywords: listed companies; Profitability ;Industrial and commercial bank of




目录
1 绪论 2
1.1选题背景 2
1.2研究的内容 2
1.3研究方法 2
2 相关概念与理论基础 2
2.1 盈利能力的概念 2
2. 2盈利能力与相似概念的区别 2
2.3盈利能力的相关指标 2
3 工商银行盈利能力分析 2
3.1工商银行发展概述 2
3.2工商银行的利润表结构分析 2
3.3工商银行的盈利能力分析 2
3.4杜邦分析法 2
4 评价与建议 2
4.1评价 2
4.1.1应对措施 2
4.1.2和同行业商业银行的比较 2
4.2研究的不足与建议 2
5 结论与展望 2
5.1结论 2
5.2展望 2
致谢 2



1 绪论
1.1选题背景
自改革开放以来，我国国民经济持续快速发展。受益于良好的宏观经济环境及资本市场的主流发展，我国银行业也获得了稳定而迅速地发展，它作为我国经济体系的重要组成部分，对促进经济发展、完善投融资体系的作用显著。近来，银监会、证监会相继出台，颁布关于《规范银行理财业务投资运作》及“加强监管协调”的风险防控通知等，加强对商业银行的监管，着手规范处理商业银行信贷、理财业务。工商银行成立于1984年1月1日，作为国有五大银行之一是中国资产规模最大的银行。面对如此状况，工商银行需要全面地认清自己，主动出击，通过实行差异化经营，不断提升产品创新能力等，积极争夺发展先机，展现自身的优势，不断变强大。由此要想做到这些，工商银行首先需要对自身的实力进行分析，如盈利能力等。本文通过对工商银行的盈利能力进行分析研究，发现其在经营管理过程中存在的问题，并有针对性地提出相应的对策，提高其获利能力及持续健康发展，同时还可以为其他银行提升盈利能力提供一些参考价值。
1.2研究的内容
我国的银行业作为一个多年稳定发展的主体，加上企业管理人员的危机意识淡薄。来自主观客观等一系列原因使得企业进行盈利能力分析与研究的起步较为晚。盈利能力是上市商业银行生存和发展的关键，盈利能力的评价是上市商业银行绩效评价的最重要的方面。本文以工商银行盈利能力综合指标以及主营业务盈利情况作为盈利能力研究的切入点，通过当前盈利状况及收入结构和成本费用的研究，分析评价中国工商银行的盈利能力。本文首先介绍了我国商业银行整体发展的背景，概括描述工商银行近些年的发展状况，分析面临的困难与挑战，进行竞争优劣分析，进而通过分析评估工商银行盈利增长水平，探讨其近年来盈利能力提升的真正原因。同时和国内其他商业银行进行水平比较，例如建设银行、兴业银行和贵阳银行，分析其市盈率占据市场的比率。
1.3研究方法
（1）定性分析方法。定性分析法亦称非数量分析法，是用文字语言进行相关描述，着重研究对象“有没有”、“是不是”的问题，加以总结分析，使之有序化的过程。本文主要根据除从财务报表以外关于工商银行所处外部环境、自身内在素质等方面进行地总体把握分析。
（2）比较与归纳方法。本文根据从网易财经收集到的数据，归总在一起建立数字表格，根据其收集到的2011到2015年五年的数据，进行一种未来动向分析。本文主要进行了收入结构分析和成本结构分析。
（3）盈利指标分析。表现盈利能力的指标主要有营业净利率、每股收益、销售毛利率、资产净利率等。用其来反映企业在营业过程中创造利润的能力。
（4）杜邦分析法。是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，有助于深入分析比较企业经营业绩。


2 相关概念与理论基础
2.1 盈利能力的概念
盈利能力是指企业经济资源创造利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常反映一定时期企业收益数额的多少和获利水平质量的高低。
盈利能力是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险等能力的综合体现，是衡量企业绩效的重要指标。企业经济效益的好坏都能通过盈利能力表现出来。较高的盈利能力是上市公司继续存在和发展的基础，是国家财政收入的重要来源，是债权人绩权回收的最后保障。盈利能力是决定企业价值的重要因素，即在风险一定的情况下，获取尽可能多的利润，实现企业价值最大化。对上市公司来说，投资者、债权人、管理层都非常关心企业的盈利能力。投资者取得投资收益，债权人收回本息，都依赖于公司的盈利能力，同时管理者的业绩也体现在盈利水平上。
2. 2盈利能力与相似概念的区别
（1）在会计学中，盈利能力指的是公司为其投资者的投资争取特定比率的投资回报能力，上市公司主要运用营业利润率、资本收益率、净资产收益率等指标来分析，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
（2）获利能力又称收益力分析，也就是企业资金增值的能力，是企业通过专业数据和方法来确定某一部分业务究竟是获利还是亏损的一项管理手段，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。
（3）营运能力是指企业的经营运行能力。即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。
2.3盈利能力的相关指标
（1）本文以工商银行为例进行盈利能力分析是为了清楚地了解企业整体的经营和利润状况，盈利能力分析中主要的分析指标是销售利润率指标。其反映的是企业一定时期的获利能力。它的计算公式为企业利润总额与销售收入净额的比率。销售利润率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但难以反映获利的稳定性和持久性，并且该比率受企业筹资决策的影响。财务费用作为筹资成本在计算利润总额时须扣除。在销售收入、销售成本等因素相同的情况下，由于资本结构不同，财务费用水平也会不同，销售利润率就会有差异。
（2）净资产收益率反映了公司股东向公司投入资本的报酬率，反映了公司净资产的增值情况。它的计算公式为净利润与平均净资产之比。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。
（3）成本费用利润率等于利润总额与成本费用总额的比率。该指标越高表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好盈利能力越强。
（4）总资产收益率是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率。主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成反比。
（5）每股收益能反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。一般影响该指标的因素有两个方面，一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。
（6）销售毛利率是一个衡量盈利能力的指标，通常用百分数来表示。是销售净收入与产品成本的差。



3 工商银行盈利能力分析
3.1工商银行发展概述
中国工商银行成立于1984年1月1日，由于政府决定中国人民银行不再开展商业银行业务，而将1984年1月1日前中国人民银行手中的个人及工商企业存款划拨出来单独成立中国工商银行。
2005年注定是中国工商银行发展史上浓墨重彩的一年。2005年4月18日，国家批准了工商银行的股份制改革方案，截至6月末，中国工商银行的股改财务重组工作基本完成。
经过多年年发展，总资产、总资本、核心资本、营业利润等多项指标都居国内业界第一位，在中国金融市场上有着无可比拟的优势。中国工商银行通过21000多家境内机构、100家境外分支机构和遍布全球的上千家代理行，以领先的信息科技和电子网络，向八百多万法人客户和1亿多个人客户提供本外币全方位金融服务。实行多元化的业务结构，产品优势明显，创新能力强。该行不断推进跨国经营，加快建立本外币、境内外业务均衡协调发展的经营格局。已在全球各主要国际金融中心设有一百多家分支机构和控股银行。由自助银行、电话银行、手机银行和网上银行构成的电子银行立体服务体系日益成熟，电子银行业务交易额迅速增长，是中国国内最大的电子商务在线支付服务提供商。
工商银行的经营管理水平不断提升，风险控制能力在国内处于领先水平，以上这些都将促进其长足发展，为客户提供更好的服务。
3.2工商银行的利润表结构分析
（1）收入结构分析
结构分析既可以用于同一公司不同时期财务状况的纵向比较又可以进行横向分析。工商银行获得收入途径有两种：一是主营业务所获得的经常性收入，包括主营业务收入、投资收益及其他业务收入；二是在非营业活动中取得的非经常性收入，包括营业外收入、补贴收入等。
在2011年至2015年间，工商银行的经常性收入所占的比例占据绝对位置，由于经常性收入具有可持续性、可再生性及稳定性，单单从收入的数量方面来看，工商银行的可持续发展能力较强，经营风险较小。而收入的质量方面对于获利能力的影响作用也是非常重要的。因此在进行收入结构分析时，不仅要重视收入的量，更要关注收入的质。收入在质方面的体现是经营收益流进公司，其最常见的表现则是资金回笼。所以，要判断企业收入的品质与有效性，还须结合现金流量表计算销售净现率，该指标可反映企业销售商品所获取的变现收益水平。该指标在1左右比较好，如果此数值越大，说明企业货款回笼越及时，坏账发生的可能性越小，收入质量越高；反之，则说明了企业收入的质量较低。其计算公式为本期经营活动产生的现金流量净额与本期营业收入之比。
从表3-2中，我们可以看到，工商银行的营业净现率在2011年至2015年这五年中，呈现出逐年增加的趋势，工商银行的营业净现率在2011年至2015年这五年中，2012年的营业净现率达到99.37%，接近1，到了2013年将为负数，之后每年都在增加，2015年高达161.98%，远远超过1。这说明工商银行营业所获取的变现收益水平是不断提高。
商业银行的收入主要来源于利息收入和非利息收入两部分，而大部分商业银行的收入依赖于利息收入，也就是传统的收入利差。
从表3-2中看出，其利息净收入从2011年到2015年五年之间，所占百分比分别为76.24%、77.36%、74.8%、74.63%、72.63%，变动呈持续稳定状态，利息所占比重大于50%，一方点说明工商银行的营业收入依旧稳定增长，利息收入依旧占据主导地位，传统的盈利模式并未发生本质改变。其次手续费及佣金净收入占据次要地位，从2011年到2015年所占百分比分别为21.16%、19.64%、20.64%、20.04%和20.51%，保持一定的持续稳定状态并未有太大变动，这说明工商银行在这方面没有收到政策变动的太大影响。其余的部分由公允价值变动收益、其他业务收入和投资收益、营业外收入组成，占据收入结构小部分比重。公允价值变动收益它是交易性金融资产下的一个科目，表损益。可以看出从2011年的10.66亿元到2015年的18.9亿元，百分比从2011年的0.23%到2015年的0.27%，呈现较小的波动性，差异不明显，总体可以看出在国际金融经济以及银监会颁布的政策下，工商银行虽受到了影响，但影响不大。



表3-1 工商银行2011年-2015年收入结构百分比
指标 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比
利息净收入 3553.4 76.24% 4178 77.36% 4433 74.80% 4935 74.63% 5079 72.63%
手续费及佣金净收入 986 21.16% 1061 19.64% 1223 20.64% 1325 20.04% 1434 20.51%
公允价值变动收益 10.66 0.23% 41 0.76% 65.9 1.11% 36.7 0.56% 18.9 0.27%
其他业务收入 5.78 0.12% 46.2 0.86% 145 2.45% 236 3.57% 313 4.48%
投资收益 23.51 0.50% 27.7 0.51% 30.8 0.52% 49.2 0.74% 104 1.49%
营业外收入 81.16 1.74% 47.1 0.87% 29.1 0.49% 30.6 0.46% 43.9 0.63%
总收入 4660.5 100% 5401 100.00% 5926.8 100% 6612.5 100% 6992.8 100%
（数据来源网易财经）
表3-2 工商银行2011年-2015年收入结构百分比柱形图










（数据来源网易财经）






表3-3工商银行2013年-2015年营业净现率
指标 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
经营活动产生的现金流量净额(亿元) 2516 5335 -19.5 2015 11300
营业收入(亿元) 4636 5369 5896 6589 6976
销售净现率% 54.27% 99.37% -0.33% 30.58% 161.98%
（数据来源网易财经）
（2）成本结构分析
工商银行的总成本由营业支出、管理费用及其它业务成本构成的，而贷款业务作为三大业务之一，它加大了成本结构分析指标主要有各项成本费用与总成本费用比。从表3-3可以看出在2011年至2015年间，工商银行的营业支出占成本费用总额的主导地位，数据中的比例呈现出逐年增加的态势。较为明显的是2013到2015三年间分别为58.83%、59.8%、61.82%，其次管理费用占据次要地位，占成本费用总额的比例分别为39.97%、39.29%、38.50%、35.22%及32.51%，呈现出逐年下降的态势，这说明了工商银行对管理费用的控制成效比较好。其它业务成本占据极小部分，比重呈现出逐年增加的态势，综合约占5%左右。
表3-3 工商银行2011年-2015年成本结构百分比
指标 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比 金额
/亿元 所占的
百分比
营业支出 1989 58.67% 2295 58.81% 2526 58.83% 2993 59.80% 3381 61.82%
管理费用 1355 39.97% 1533 39.29% 1653 38.50% 1763 35.22% 1778 32.51%
其他业务成本 46.1 1.36% 73.4 1.88% 115 2.68% 249 4.98% 310 5.67%
成本费用总额 3390.1 100% 3902 100% 4294 100% 5005 100% 5469 100%
（数据来源网易财经）
表3-4 工商银行2011年-2015年成本结构百分比














（数据来源网易财经）
3.3工商银行的盈利能力分析
财务分析以对选取数据的分析为基础，反映了银行过去的经营业绩，而且其可信度取决于数据的真实性和所使用的指标是否恰当，而盈利能力代表企业获取利润的能力，更注重于对企业未来发展的评价，因此用财务指标衡量其盈利能力也具备一定的局限性，但是又因为基于真实数据的选择，所以分析研究同时具备很大真实性，可以深入分析它真实的盈利能力以此来使研究的结果更加接近于真实的情况。
工商银行作为商业银行，是金融服务业的一个重要组成部分，它以经营存款、贷款为主要业务，分为资产、负债和中间业务三类，以利润为主要目标的银行，依靠吸收活期存款作为发放贷款的基本资金来源，这也决定了它在资源配置的过程中要承担风险。
通过对营业净利率、总资产净利率、权益净利率、每股收益和成本费用利润率来对工商银行的获取收益的实力进行探析。以工商银行2011到2015五年的财务报告为基础，通过计算得出各指标，详见表3-4。






表3-4 工商银行2011年-2015年盈利能力指标核算结果
报表日期 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
营业净利率 43.90% 44.45% 44.61% 41.93% 39.81%
总资产净利率 1.44% 1.45% 1.44% 1.40% 1.30%
净资产收益率 21.20% 20.61% 18.02% 15.49% 14.13%
销售毛利率 57.26% 57.16% 54.58% 51.54% 53.31%
每股收益 0.72 0.74 0.75 0.77 0.78
成本费用利润率 78.44% 79.11% 78.83% 72.25% 66.41%
（数据来源网易财经）

表3-5 工商银行2011年-2015年盈利能力柱形图









总体从图上来看，销售毛利率、总资产净利率和总资产收益率基本持平，变化幅度不大；营业净利率是企业销售的最终获利指标，比率较高说明企业的盈利能力越强，可以看出，工商银行也大致处在较为稳定的幅度；营业净利率也处于一个持续稳定的状态。综合分析，工商银行的盈利能力
从表3-4中可以通过矩形图较为直观地看出，工商银行在2011年至2015年的营业净利率分别为43.9%、44.45%、44.61%、41.93%和39.81%，表现出逐年下降的态势，说明了工商银行每增加营业收入，所得到的净利润在逐年地下降。
总资产净利率说的是净利润与平均资产总额的百分比，工商银行2011年至2015年，总资产净利率分别为1.44%、1.45%、1.44%1.40%和1.30%，呈现出逐年下降的趋势，这说明了公司的资产利用的效益是在下降，经营的水准变低。
净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，它反映了企业所有者权力的获利能力。工商银行2011年至2015年，净资产收益率分别21.2%、20.61%、18.02%、15.49%和14.13%，呈现出逐年下降的趋势，说明该行股东的收益水平在逐年下降。净资产收益率的高低与营业收入有关，导致工商银行净资产收益率下降的原因可能因为银监会颁布的关于理财业务、信贷业务以及融资业务的规范化，导致银行在主营业务销售方面下降，从而利润率下降。
每股收益是指税后利润与股本总数的比率，反映了普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。从表3-4可知，2011年至2015年工商银行每股收益分别为0.72、0.74、0.75、0.77和0.78，表现出持续增加的趋势。
成本费用利润率是公司所获得的全部利润和其所支付的成本费用的比值，用它来测量公司在获取等量的盈利时所投入的成本，反映公司的生产运营效率和成本控制能力，比率越高，公司获得同等盈利所需投入的成本就越少。2011年至2015年工商银行成本费用利润率分别为78.44%、79.11%、78.83%、72.25%和66.41%，从2012年开始便呈现出逐年下降的态势，公司获得同等盈利所需投入的成本在增加。
3.4杜邦分析法
通过探究重要的财务分析指标之间存在的关联，是利用各主要财务比率之间的内在联系，并把它们通过这些关联整合在一起形成一个系统，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法，这就是杜邦分析法。此种方法中关键几个指标存在的关联如下：
权益净利率=总资产收益率×权益乘数
总资产收益率=营业净利率×总资产周转率
权益乘数=1÷(1-资产负债率)
营业净利率=净利润÷营业收入
总资产周转率=营业收入÷总资产
总资产负债率＝负债总额÷总资产












从上图可以看到，权益收益率位于核心地位，营业净利率、总资产周转率和资产负债率分别对其产生不同程度作用。2015年工商银行的权益收益率下降了2.86个百分点，是由于营业净利率下降了2.12个百分点、总资产周转率下降了0.07个百分点、资产负债率下降了0.65个百分点这三者共同作用的。可见，要想提升工商银行的盈利能力需要从这三个角度入手。


4 评价与建议
4.1评价
虽然工商银行的盈利能力在同行业商业银行中是处于中上水平，然而这无法掩盖其盈利能力在逐年下降的事实。从整体上来看，工商银行的资产规模在同行业中是处于领先地位，然而其盈利能力却在不断下降，这中间潜藏这一定的风险，需要给予足够的重视。总资产的盈利能力在不断地下降，而工商银行所拥有的资产规模在同行业中是比价大的，庞大的资产没有得到较好的应用，需要加强对其管理。成本费用利润率的降低，反映了工商银行的生产运营效率和成本控制能力在下降。
4.1.1应对措施
（1）增强创新实现盈利新亮点：近年来随着居民收入水平的上升，消费结构升级以及消费模式的转变，我国的个人金融产品需求持续增长，个人贷款产品和非利息收入产品和服务的需求增长迅速。此外，随着我国经济的快速发展和国民收入的迅速提高，对个性化的理财顾问服务等多元化金融服务的需求持续增长。居民多元化的金融产品和服务需求的增加，将进一步推动商业银行零售银行业务实现快速发展。工商银行通过寻求差异化、特色化发展的战略，加大产品创新力度，持续提升产品创新能力，加强自身核心竞争力的建设，构建起符合自身特色的比较优势，不断开辟市场竞争的新领域，实现盈利新亮点。
（2）提高风险意识：由于国内的经营形势仍旧处于不确定的状况，企业的运营环境也越发的复杂，竞争非常的惨烈，这使得工商银行要想增强自身的盈利能力，获得更好的经济利益，就必须要搞清楚当时的实际状况，强化自己对抗风险的意念和实力。通过实施风险管控的执行部门，增强对企业内外风险的全面分析和管控。对风险管控的每一个关键点都要执行好，对潜藏着的风险进行测评，并给出相应的对抗策略，增强防范风险的水准，从而让公司所面对风险降到最小值，进而确保公司的盈利。
（3）加强中间业务：中间业务一方面可以增加银行业务收入，另一方面也可以减少汇率波动对利润的影响。工商银行在中间业务质量有待提高，其在利用银行的客户及经济信息、技术和人才等资源为客户提供高质量、一站式服务方面还比较欠缺，所以有待提高。工商银行作为最大的商业银行，品牌效应好，有业务资源也有业务实力，应该积极推动非利息收入的开展，加快收入结构的转型，提高非利息收入占比。
（4）加强对资产的管理:对于工商银行目前总资产资产净利率逐渐降低的现状，需要加强相应的管理工作，来增强资产的盈利能力。在资产的分配方面，在对贷款业务具体的操作流程进行规范的时候，不断地健全对于相关档案资料的整理、分类与归档等方法，来提升工商银行在信贷管理的水平，从而实现坏账的发生率的有效降低，大大地提升银行资产的使用效果。通过加强资产管理，来进一步提升工商银行资产的安全及流动性，进而形成较好的运作基础，促进其盈利能力的不断增强。
（5）加强对成本费用的管控:要想进一步地增强工商银行的盈利能力，则需要加强对公司成本费用方面的管控。因为即便是公司的营业收入增加了，如果对于成本费用不进行控制的话，这将会抵消掉一部分的利润，这一点从成本费用利润率就可以看出。可见，加强对成本费用的控制显得非常重要。首先需提升公司全体员工的费用管控意识，通过多多培训，让他们将其牢牢记在心尖。让公司的人员在日常工作中注重成本费用的节约，提升公司的经营绩效。其次是要建立相应的成本费用管理制度，并让制度的得到较好的执行，通过采用考核的方式，来督促各部门加强对成本费用的控制，最终现实盈利能力的不断提升。
4.1.2和同行业商业银行的比较
从上述的计算分析中，我们不难发现，工商银行的盈利能力在逐年下降，但是此公司在同行业中的盈利水平是怎样的呢。由此，我们选取了与工商银行同属于五大商业银行之一的建设银行，股份制银行中的兴业银行以及城市银行中的贵阳银行。数据显示如下：
表3-6各商业银行2015年盈利能力比较分析
公司名称 工商银行 建设银行 兴业银行 贵阳银行
营业净利率 39.81% 37.82% 32.82% 42.05
总资产净利率 1.30% 1.30% 1.04% 1.64
权益净利率 17.10% 17.27% 18.89% 26.37
每股收益 0.77 0.91 2.63 1.79
成本费用利润率 66.41% 61.13% 50.65% 66.92%
（数据来源网易财经）
通过表3-5可以看出，工商银行与处于同行业中银行的对比，我们可以看出，工商银行的整体盈利能力比贵阳银行要差一些，而比兴业银行要好，和建设银行基本持平。但是在每股收益方面，建设银行、兴业银行和贵阳银行都要高于工商银行。由此可以推断出，工商银行的盈利能力在同行业商业银行中是处于中上水平。


表3-6银行行业平均市盈率



表3-7 银行行业平均市盈率柱状图





（数据来源网易财经）












市盈率是普通股每股市价与每股收益的比率。通常认为市盈率在5到20间是正常的，当市盈率过高时说明股票的市场被哄抬到了不应有的高度，反之过低表明其前景黯淡。当人们认为预期公司的利润将增长时市盈率通常会上升。
选取了部分银行的市盈率来进行对比，计算出来行业平均市盈率，可以看出工商银行在与排名第五的兴业银行，第九的建设银行和第19的贵阳银行相比，其在行业平均市盈率中排名第七，相较于股份制兴业银行排名略靠后，但是在五大国有商业银行中还是排名第一，位居建设银行前列。由此可以推断工商银行的盈利能力依旧处于靠前排名。
4.2研究的不足与建议
研究所选取的数据很大程度上选取商业银行年报和自身资产负债表和利润表，本文对于工商银行盈利能力的分析，通过计算营业净利率、总资产净利率、权益净利率、每股收益、成本费用利润率等指标，对工商银行盈利能力进行分析。然而由于财务指标本身所存在的局限性，加之所公布的财务数据反映的是以往的财务状况，而且还可能存在失真的现象，这些都使得对工商银行盈利能力的分析存在着偏差，在业务方面主要局限于主要经营业务的收入分析，没有涉及对成本以及效率等方面的研究，这是今后需要进一步研究探索和完善的地方。可以通过对财务分析指标加以不断地完善，建立科学的财务分析制度等措施来不断地健全对盈利能力的分析，使其分析结果更加贴合实际。


5 结论与展望
5.1结论
在当前经济增速放缓、竞争异常惨烈而且环境日益复杂的状况下，让工商银行的发展面临者重大的挑战。盈利能力作为直接分析企业盈利状况指标的数据，是企业各方面汇总的盈利状况的一个表现。 本文对该公司的盈利能力进行分析，以该公司2011年至2015年的财务数据为根据，依次对其主营业务、资产运营、投资等方面的盈利能力及发展能力实行了全面的探析，对它的整体盈利以及所取得的成绩都有了全面知晓。
净资产利润率反映所有者投资的获利能力，该比率越高说明带来的收益越高，工商银行的净资产收益率在2011年-2015年这五年间持续稳步增长，说明工商银行在投资方面的收益上在持续增长，在投资收益率方面说明工商银行对于资产的利用效果较好，对于增加收入和节约资金使用方面运作的较为成功。每股收益方面，连续五年持续稳定增长说明工商银行在获利能力上越来越强。总体来说，工商银行的盈利能力现状趋于良好，关于工商银行盈利的因素也都普遍向良好方向发展，盈利能力的可持续性较好。
5.2展望
经过对工商银行的盈利能力分析，发现该公司存在一些问题，在其贷款和成本费用增加话的同时，主要是对资本和费用的控制需要进一步的强化，首先在资本方面，需要减少贷款坏账的准备及流失，确保金融市场风险可控，切实防范操作风险；在成本费用方面可以注重成本节约，首先在服务水平上进一步加强渠道建设，机构网点和电子渠道的建设，提高使用效率；其次，健全服务管理组织体系，明确各部门的服务职责，增强办事效率。
本文虽然对工商银行的营业能力进行了分析，针对发现的问题提出了具体的对策，但是本人因能力有限，只能限于理论方面的表述。本人今后一定扩充专业知识，提升专业技能，为其提出最优的建议和分析，使其持续而稳定繁荣发展下去。





参考文献
[1]商梦琦. 房地产行业上市公司盈利能力分析[D].首都经济贸易大学,2015.
[2]张红,林荫,刘平.基于主成分分析的房地产上市公司盈利能力分析与预测[J]. 清华大学学报(自然科学版),2010,03:470-473.
[3]郭小群,杨剑波,彭本红.银行业上市公司盈利能力持续性的影响因素[J]. 金融论坛,2010,09:31-37.
[4]梁晶晶. 港口上市公司盈利能力研究[D].广东工业大学,2014.
[5]化蒙. 我国钢铁行业上市公司盈利能力研究[D].合肥工业大学,2013.
[6]陆正飞. 财务管理[M]. 东北财经大学出版社. 2007.
[7]魏德样,黄彩华,雷雯.中外体育用品上市公司盈利能力的特征分析与预测模型构建——基于PLS回归和OPLS-DA方法的分析[J]. 体育科学,2012,10:12-19.
[8]尹婧元.中国创业板上市公司治理结构与盈利能力实证研究[D].浙江大学,2015.
[9]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J]. 经济师,2009,01:109-110.
[10]蒋尧明,陆音.制造业上市公司盈利能力分析模型构建[J]. 会计之友,2016,01:78-83.
[11]刘强. 我国生物制药类上市公司的盈利能力分析[D].首都经济贸易大学,2012.
[12]张琴. 节能环保型上市公司盈利能力及其影响因素分析[D].浙江大学,2012.
[13]张俊瑞,贾宗武,孙玉梅.上市公司盈利能力的因子分析[J]. 当代经济科学,2004,06:53-59+108.
[14] Joshua Abor . The effect of capital structure on profitability: an empirical analysis of listed firms in Ghana. [J]. The Journal of Risk Finance,2005,6:438-445.
[15]奥田英信,. Effects of State Ownership on the Capital Structure and Profitability of Vietnamese Listed Companies[J]. Asian Studies,2014,591.2:221.

此文由 at-lib网站目录 编辑，未经允许不得转载！：